世纪华通收购盛大游戏 整合优质资源利好资本市场

2018-10-12 17:02 来源:摘走网编辑整理

  在美股遭遇“黑色星期三”后,中国A股紧随其后大幅收跌,截至10月11日收盘,深成指、创业板指跌超6%,沪指跌超5%,两市有超千股跌停。资深评论员皮海洲透露表现对A股很放心,他认为目前A股维稳还要依赖自身强大,不克不及一味依赖“降准”等外力助推。

  和皮海洲持同样观点的还有资深互联网评论员丁道师,他更加具体到企业层面探讨投资价值,A股自身强大的根本还在于企业的优质,以近期世纪华通并购盛大游戏为例,这样优质的企业注入,才能从内部利好国内资本市场。对于世纪华通收购盛大游戏可能会引发过高商誉的风险,他呼吁理性看待,无需过度恐慌,聚焦企业价值是关键。

  

世纪华通收购盛大游戏 整合优质资源利好资本市场
(世纪华通)

  作为一家汽车零部件企业,世纪华通2014年以来经由过程并购体式格局,先后将天游、七酷、文脉互动、点点互动等优秀企业,持续巩固在游戏行业的领先地位,如今旗下拥有20多家游戏企业,页游、手游、H5游戏的全面覆盖,打通了从研发、运营到全球发行的全产业链条。但是世纪华通其实不满足于简单的外延式并购,希望有一个在各方面领域都经验丰富的团队整合内部的游戏业务,因此将投资目光瞄准在盛大游戏身上。随着2018年9月12日披露重组预案,盛大游戏作为国内最优秀的游戏企业之一,即将正式登陆A股。

  重组预案披露了盛大游戏并购估值是310亿元,如此量级的重组预案一经披露就备受关注。对比从纳斯达克私有化时的市值,盛大游戏此番登陆A股估值增幅不小,但当时私有化的市盈率8.62明显低于A股水平,即便是2018年游戏股市值大幅回调的当下,这样的估值还是显得太低了。

  如今的盛大游戏手握热血传奇、传奇世界、龙之谷等一大批顶级IP资源,完成移动、端游、页游三个产品条线的完整布局,不仅保持在端游市场的领先优势,还在手游市场积累了一定的成功经验,并且计划推出全新的发行品牌深挖细分领域。结合通知布告内披露的2018年盛大游戏20亿的业绩承诺进行较量争论,此次重组盛大游戏预估值对应市盈率为14.90,处于行业内低位,其估值处于合理区间内,投资价值得以显现。

  

世纪华通收购盛大游戏 整合优质资源利好资本市场
(盛大游戏《传奇世界3D》手游iOS成绩)

  在重组预案披露后,市场上不断有质疑此举会产生较高商誉,世纪华通将面临巨大的风险。投资专家建议理性看待商誉,近期部分媒体谈商誉色变,唯恐企业避之不及,但商誉本身是企业整体价值的组成部分,是中性的概念,甚至能给企业带来一定的价值,需要企业的各项有形、无形资产协同运作,产生积极的协同效应。被过度妖魔化的商誉,反而成为企业并购路上的拦路虎。有分析师认为,为了规避产生商誉,而放弃并购盛大游戏这样优秀的企业,将会是A股、上市企业、所有投资者最大的损失。

  丁道师认为,商誉问题应理性看待,认知企业价值,核心依然是产品。盛大游戏不仅有长线运营经典IP游戏,还在不断拓宽游戏领域。近期发布的《传奇世界3D》上线首日即登上iOS 游戏免费榜榜首,总榜第二的位置,随后进入App Store热门搜索并刷新iOS 游戏畅销榜榜单,跻身畅销榜前五。后续盛大游戏还将推出针对二次元细分市场的《RWBY》、《命运歌姬》、《君临之境》手游;针对年轻用户市场的《光明勇士》、《辐射:避难所Online》等手游,这些产品才是盛大游戏未来业绩保障,是企业价值的根本所在。与此同时,盛大游戏2018年1-4月净利率50.23%,盈利水平远超同行,稳居A股游戏概念股第一。

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