暴跌超10%!微博一季报业绩超预期背后的隐忧

2018-05-10 21:02 来源:摘走网编辑整理

  作者:刘镔练

  5月9日下战书,微博和sina同时发布2018第一季度财报。作为中国重要的社交媒体和传统门户网站,微博和sina的一季报均超出市场预期,但由于微博月活跃用户的增速较前几个季度有所放缓,微博盘前的股价由涨转跌。

  美股开盘前,微博股价跌幅扩大至10.5%,sina股价更是暴跌超12%。

  微博EPS净营收超预期,但利润增速下降

  经调整后,微博一季度每股收益为50美分,高于市场预期47美分,稀释后每股净收益为0.44美元,去年同期为0.21美元。

  第一季度净营收3.499亿美元,市场预期3.434亿美元,同比增长76%。其中,微博的广告和营销收入也大幅增加79%,达到3.029亿美元,上年同期为1.693亿美元。来自中小企业和大客户的广告和营销营收总计2.766亿美元,上年同期为1.615亿美元,同比增长71%。2018年第一季度增值服务营收为4690万美元,上年同期为2990万美元。

  微博预计第二季度净营收4.2亿美元至4.3亿美元,市场预估为4.174亿美元。

  微博一季度的净利润为9910万美元,同比增长111%。不过,对比过去几个季度的净利润增幅,今年一季度微博净利润增速出现大幅放缓。去年同期,净利润增幅曾高达561%。

  月活跃用户增速放缓,微博盘前股价下跌

  月活跃用户(MAU)同比净增加约7000万,同比增长20.5%。截至2018年3月底,微博月活达到4.11亿,其中移动端的月活占到了总月活人数的93%。平均每日活跃用户(DAU)同比净增约3000万,同比增19.5%,截至2018年3月底达到1.84亿。

  在新社交软件层见叠出的今天,微博用户的增速也受到一定影响。虽然一季度同比月活增速达到20.5%,但与过去几个季度相比,增速出现大幅放缓。

  一季度财务数据出炉后,微博美股盘前一度上涨1.57%至130美元。但由于月活跃用户和净利润的增速放缓,微博股价开盘后下跌超10%

  暴跌超10%!微博一季报业绩超预期背后的隐忧

  微博CEO王高飞透露表现:

  今年第一季度,我们的广告和营销收入同比增长了79%,我们的业务势头依然强劲。随着广告预算向移动、社交和视频的转移,我们看到收入正从这一长时间趋势中受益。我们的重点是扩大用户规模,深化与顶级IP内容提供商、媒体、名人和kol的合作。

  微博采用收入新准则

  微博一季度财报显示,公司自2018年1月1日起,将按照修正追溯的方法入手下手采用收入新准则“客户合同收入”,适用的范围包含了在2018年1月1日还没有完成的合同。

  在修正追溯的方法下,对于那些在2018年1月1日之后公布的收入按照收入新准则进行编制(“新编制根蒂根基”),对于2018年1月1日之前公布的收入按照收入旧准则进行编制(“旧编制根蒂根基”)。

  新编制根蒂根基要求收入按照扣除相关的增值税(“增值税”)的净值列示而不是总额列示,导致收入和成本等额下降。另外,新编制根蒂根基对广告互换生意业务(以下简称“互换生意业务”)要求按照公允价值确认相关的收入和费用。

  sina普通股股东净利润下降,广告业务保持高增速

  sina第一季度调整后每股收益47美分,高于市场预期的42美分。第一季度sina净营收4.408亿美元,也高于市场预期的4.338亿美元,同比增长59%。

  2018年第一季,sina普通股股东应占净利润2870万美元,较上年同期的3850万美元下降25%。

  备受市场关注的广告业务收入较去年同期的2.28亿美元同比大幅增长61%,至3.671亿美元;非广告收入同比增长47%,达到7370万美元,去年同期为5,010万美元。非GAAP非广告收入同比增长50%,达到7110万美元。

  暴跌超10%!微博一季报业绩超预期背后的隐忧

  sina广告业务的增长的1.337亿美元,主要来自于微博的广告和营销收入增长了79%。而非广告收入同比增长的主要缘故原由,是微博游戏和会员服务收入的增加,以及来自sina科技公司的收入。

  2018年第一季度,sina广告业务的毛利率为77%,而去年同期为70%。2018年第一季度的非广告毛利率为65%,去年同期为62%。sina财报显示,广告和非广告毛利的增加,是采用ASC 606划定规矩的直接结果。

  sina董事长兼首席执行官曹国伟透露表现:

  我们2018年的开局良好,微博的营收和利润强劲增长,这得益于用户规模扩大、平台效应增强和变现效率提升。微博平台集合了社交、移动和视频的特性,也持续受益于广告预算向上述特性平台转向的趋势。sina门户业务继续呈现复苏态势,增长主要来自于sina媒体在移动货币化方面取得的进展。

  财报数据出炉后,sina美股盘初暴跌12.45%至87.53美元。

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